博通 (Broadcom)上周公布的最新一季财报惊艳市场，股价在两个交易日内狂飙 38%，市值突破 1.2 兆美元，也让特殊应用芯片 (ASIC) 成为市场焦点。这一反弹让人不禁联想到英伟达 (NVDA-US) 在去年开始的股价暴涨，当时英伟达公布的财报超预期，带动股价井喷式上涨。
尽管博通展现强劲的成长，但并非每个“英伟达时刻”(Nvidia Moment)都能转化为持续的收益。博通在人工智能 (AI) 领域有很大的潜力，但必须透过快速成长才能证明其高估值。
博通股价的爆发主要源自于其对 AI 市场的乐观预测。该公司预计，到 2027 会计年度，为数据中心提供 AI 组件的市场潜力将达到 900 亿美元。
Mahoney Asset Management 的执行长 Ken Mahoney 表示：“博通的表现有点像『英伟达时刻』”。
Mahoney 认为，博通正试图向投资人展示，除英伟达之外 AI 运算市场还有其他巨大的潜在赢家。即便早在上周业绩公布前，博通便因 AI 业务的稳健成长跻身费城半导体指数的顶级股票之一。
Rational Equity Armor Fund 的投资组合经理 Joe Tigay 表示，博通和辉答之间存在许多相似之处，他相信博通的股票有可能实现可持续的收益成长。
值得注意的是，博通的非 AI 业务却存在一定疲软，使得公司先前给出的预测并未让市场满意，股价也因此在 9 月出现了一定回落。
必须实现快成长才能证明高估值
博通在本季的业绩中将重点放在了 AI 上。其股价在今年迄今已上涨超过 120%，创下自 2009 年上市以来的最佳年度表现。
根据彭博的数据，尽管分析师将博通 2025 会计年度每股净收益的预期上调 12%，但股价的上涨速度远超了分析师目标价的提升。
然而，投资人对于博通的未来充满期待的同时，股价的高估值也引发市场的担忧。博通目前的本益比已经达到了 38 倍，这意味着其必须实现快速的成长才能证明这一估值水准。
市场并非没有风险，并不是所有“英伟达时刻”都能够转化为持续的获利成长。此前，安谋 (Arm Holdings)(ARM-US) 在今年 2 月发布乐观预测，并表示 AI 热潮“才刚开始”，同样引发了市场的强烈反应，股价一度暴涨了 93%。但后来未能维持这股势头，目前比 7 月的最高峰下跌了 20% 以上。
Mapsignals 的首席投资策略师 Alec Young 表示，虽然博通目前表现良好，但市场仍需时间观察能否延续类似英伟达的成功：“博通做得非常好，但这些事情并不总是有好结果。”
